在新型冠狀病毒和中美關係急劇轉壞的雙重打擊下,中國企業集資變得困難重重,尤其是美國對港法案生效後,可預期中國科技企業要到美國上市的行政阻力將只會每逢越大,因此中國在2018年實行的金融改革可謂提供了更大的誘因吸引中企留在內地上市。

 

上海交易所在剛好一年前推出的科創板(SSE Star Market),容許國內具潛質及對國家戰略發展有重要性的新興科技企業,以較寬鬆的條件在此板上市交易。當中包括放寬漲跌幅限制,上市首5個交易日不設限,其後比例為20%,比主板的10%寬鬆;另外上市門檻亦較大,允許同股不同權及暫未獲利的成長型企業上市。

 

以往,中國新興企業傾向於境外例如美國納斯達克或港交所上市,然而一年下來,從上海科創板的上市公司名單可見,於國內上市漸漸成為國內企業會慎加考慮的選項。上週,中芯國際於上海科創板上市,集資532億元人民幣,股價在掛牌當日連升三倍,跑贏其在港交所的表現。另外,馬雲旗下的螞蟻金服亦計劃於上海科創板和香港上市,並尋求超過2000億的估值。

 

可預期,未來在中美關係持續冷卻的時間,中國企業、尤其是科創企,留在本地上市的機會只會有增無減,但在交易條件放寬下,加上中國經濟持續不穩定,市場仍會遇上不少波幅。